3月27日晚间，国内化纤龙头荣盛石化发布公告称，公司控股股东荣盛控股拟将所持公司10.13亿股，以24.3元/股的价格，转让给沙特阿美(Saudi Arabian Oil Company以下简称“沙特阿美”)全资子公司AOC(Aramco Overseas Company B.V.，以下简称AOC)，对价总金额约为246亿元。
受此消息影响，3月28日，荣盛石化股价开盘即涨停，报收14.2元/股。同时该消息还带动石油、化纤等板块开盘大涨，其中，恒力石化今日上涨6.9%，报收17.29元/股；桐昆股份上涨6.6%，报收14.99元/股；新凤鸣开盘上涨后又回落，最终报收11.28元/股，涨幅1.7%。
根据公告，双方此次达成交易的转让价格为24.3元/股，如果以3月27日荣盛石化的收盘价12.91元来看，溢价约88%。
(资料图片仅供参考)
沙特阿美为什么要战略投资荣盛石化？荣盛石化的业务发展又有哪些亮点？
公开资料显示，沙特阿美一般指沙特阿拉伯国家石油公司，成立于1933年，是一家有多年历史的综合国际石油公司，也是世界最大的石油生产公司和世界第六大石油炼制商，业务遍及沙特王国和全世界。它主要从事石油勘探、开发、生产、炼制、运输和销售等业务，拥有世界最大的陆上油田和海上油田。沙特阿美于2019年在沙特证券交易所上市，2022年5月，受油价上涨因素影响，沙特阿美股价创纪录高点，市值超过苹果公司成为全球最有价值的公司。当地时间2023年3月12日，沙特阿美公司表示，2022年公司全年净利润达到创纪录的1611亿美元，同比增长46%。而AOC为沙特阿美的全资子公司，截至2023年3月23日沙特阿美的市值约为7.07万亿沙特里亚尔(约等于1.88万亿美元)。
国内民营化纤龙头荣盛石化主要从事石化、化纤等相关产品的生产和销售，已经布局从炼化、芳烃、烯烃到下游精对二甲苯算(PTA)等完整产业链，是全球最大的PTA生产商之一。公司控股子公司浙江石化管理着中国国内最大的炼油化工一体化联合装置，原油加工能力为80万桶/日，乙烯年产量为420万吨。
从公告可见，双方是合作伙伴，本次交易是一种“股权换商品”的做法。2022年至今，沙特阿美均是荣盛石化最大的原油供应商。2022年，荣盛石化基于现有的原油采购协议，向沙特阿美及其关联方购买了约603亿元的原油等原材料，占公司同类交易的比例为21%。2023年1-2月，公司向沙特阿美及其关联方购买了约90亿元的原油等原材料。
未来，沙特阿美将供应浙江石化六成的原油需求。最新签订的溢价88%的股权受让计划显示，沙特阿美将获得来自荣盛石化及其子公司约每日48万桶原油采购需求，并进一步拓展在中国化工品领域的布局。且双方的原油供应合约初始固定期限为二十年，后续以5年为期延长，除非根据协议约定另行终止。
荣盛石化在过去三年中业绩发展如何？为什么会用股权换取石油商品？
财报数据显示，2019年-2022年三季度，公司营收分别为825亿、1072亿、1770亿、2251亿元；净利润分别为29.6亿、133.7亿、236.5亿和100亿。自2021年开始起净利润增速就开始放缓，其中2022年三季度下滑了46%，虽然经营现金流净额有所改善，但是疫情三年间，其资产负债率却一直高达71%以上。
尤其是2022年，荣盛石化预计2022年归属于上市公司股东的净利润为33.00亿-42.00亿，净利润同比下降67.25%-74.27%。下降的主要原因是主要原材料原油价格波动较大，下游产品受疫情反复、需求等因素影响，未能完全传导原料波动带来的不利因素，致其产品价差缩窄，毛利率下降。
有机构提示，除了原材料价格上涨影响公司盈利能力外，行业竞争格局也是削弱其盈利能力的一大原因。纵观行业，国内炼油及化工配套项目较多，会造成某类产品板块产能局部过剩，进而加剧行业竞争，挤压业内盈利空间。此外，全球经济下行导致炼化产品下游需求不旺，也会影响公司业绩。
此次荣盛石化获得了原材料供应商的青睐，不知是否可以提振股价？
就过去一年来金融机构对荣盛石化的态度看，态度依然不明朗。东方财富数据显示，2022年四个季度，机构投资者总体持减持态度。截至2021年12月31日，总计有542只基金持有荣盛石化10.09亿股。但是到了2022年一季度末，仅有70只基金持有6亿股股份；2022年二季度又有530只基金持股总数为9.4亿股，而到了2022年年底，仅有57只基金持有3.2亿股。纵观这一年机构对该股的热爱程度看，荣盛石化的机构持股比例持续下降，从最高74.26亿股降至3.21亿股。
（文章来源：国际金融报）
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